Январь был непростым для рынка капитала в целом: биткоин упал до $33 000 24 января, после чего восстановился и в настоящее время приближается к отметке в $40 000.
Факторы падения биткоина
На протяжении всей своей истории биткоин традиционно демонстрировал низкую корреляцию с рынками акций и облигаций. Однако преобладающая в настоящее время турбулентная макроэкономическая ситуация увеличила неопределенность на всех рискованных рынках и в то же время привела к тому, что корреляция BTC с индексом NASDAQ, в котором доминируют технологические акции, достигла исторического максимума.
Нынешняя напряженность на российско-украинской границе и призывы Центрального банка России запретить майнинг, которые побудили некоторых российских добытчиков монет мигрировать в Грузию, сделали все остальное. Однако регулятивное давление на биткоин-майнеров не ограничивается Россией, как показывает недавний случай из штата Нью-Йорк: компания Greenidge Generation, управляющая майнинг-фермой, ожидает решения Департамента охраны окружающей среды штата о том, можно ли электричество из собственной электростанции использоваться для майнинга. Этому предшествовало письмо сенатора США Элизабет Уоррен, в котором компании был задан вопрос о ее «чрезвычайно высоком энергопотреблении».
Хотя месяц закончился без повышения ставок Федеральной резервной системы США, объявление о планах сделать это привело к росту цен на BTC на 2,5%. Bank of America даже ожидает семикратное повышение ставок ФРС в течение года, что еще больше подорвало доверие к классам рискованных активов, хотя тенденция к активам-убежищам пошла на пользу стейблкоинам: USDC установил новый рекорд рыночной стоимости в размере $50 млрд.
Принимая во внимание эти события, трудно предсказать будущее биткоина. Тем не менее, одним из признаков дальнейшей коррекции является показатель чистой нереализованной прибыли и убытков (NUPL), который исторически был хорошим барометром настроений для рынка. Если NUPL упадет ниже уровня 0,2, опасения рынка и, как следствие, продажи могут резко возрасти. В настоящее время значение превышает 0,3. В любом случае, в рыночных спадах нет ничего нового, поскольку мы видели их во время вспышки пандемии в сочетании с рекордным рыночным ралли. В целом эксперты уверены в устойчивости крипторынка, не в последнюю очередь благодаря его способности к инновациям и макроэкономическим факторам, привлекающим новые таланты в криптосреду: 65% всех активных разработчиков блокчейнов работают в отрасли только с 2021 года.
Конгресс обсуждает регулирование CBDC и многое другое
12 января конгрессмен США Том Эммер представил закон, запрещающий Федеральной резервной системе выпускать CBDC напрямую физическим лицам. Незадолго до этого Китай объявил, что введет цифровой юань в рамках зимних Олимпийских игр в Пекине. Эммер утверждал, что CBDC, выпущенный ФРС, не только централизует финансовые данные населения и, таким образом, сделает его уязвимым, но также может использоваться в качестве инструмента контроля. Чтобы ФРС выпустила CBDC, необходимо одобрение Конгресса. Эммер утверждает, что, если для доступа к CBDC потребуется открытие счета в ФРС, регулятор может пойти по пути, похожему на «цифровой авторитаризм».
Федеральная резервная система США оценивала CBDC в течение некоторого времени и всегда была осторожна в этом вопросе, не вынося окончательного решения. 20 января Совет Федеральной резервной системы выпустил долгожданный документ, в котором анализируются CBDC и оцениваются их достоинства, приводятся плюсы и минусы. Оценка не включает никаких решений ФРС или преждевременных политических выводов, но предлагает общественности США прокомментировать более 20 вопросов для обсуждения.
SEC хочет больше безопасности для инвесторов
26 января Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) объявила о нормативных предложениях, направленных на лучшую защиту инвесторов и повышение кибербезопасности за счет поощрения более альтернативных торговых систем (ATS), торгующих государственными облигациями и другими государственными ценными бумагами, взятых под контроль регулирующих органов. SEC планирует внести ряд изменений в предложение по политике, представленное в 2020 году, также принимая во внимание комментарии общественности, полученные в ответ на это предложение. Это по существу расширит регулирование ATS на системы, которые предлагают использование торговых интересов и предоставляют протоколы для сопоставления покупателей и продавцов для торговли с любым типом безопасности, включая децентрализованные криптобиржи. Эти системы протоколов связи должны быть зарегистрированы либо в качестве бирж, либо в качестве брокеров-дилеров и соответствовать правилам ATS.
Однако комиссар SEC Хестер Пирс не согласилась. В заявлении, опубликованном в тот же день, она выразила обеспокоенность тем, что 30-дневный период комментариев, предоставленный общественности, очень невелик, учитывая обсуждаемые фундаментальные изменения на рынке облигаций на $22 трлн. Она утверждала, что 90 дней были бы более разумным сроком. Пирс, известная тем, что защищает криптосообщество в SEC, также выразила обеспокоенность по поводу призывов изменить или расширить определение «бирж»; это, по словам Пирс, может препятствовать инновациям и выходу новых участников на рынок торговых площадок и услуг.
США хотят превзойти Китай и «остальной мир»
25 января Белый дом представил Конгрессу законопроект под названием «Закон о конкуренции», который, по словам президента США Джо Байдена, направлен на укрепление цепочек поставок Соединенных Штатов и оживление инновационного двигателя страны, чтобы не позволить Китаю «превзойти весь остальной мир» в будущем. Coin Center, американский аналитический центр, указал, что одно положение закона следует пересмотреть, потому что оно «будет выдавать Министерству финансов карт-бланш для запрета криптовалют на биржах». Правила добавят «определенные переводы средств» в список вещей, которые могут быть запрещены министром финансов, и все требования к публичному уведомлению и комментариям, а также 120-дневный период для действий без введения регулирования будут отменены.
Наконец, 31 января конгрессмен Джим Хаймс согласился удалить рассматриваемое положение; решение будет принято позднее на этой неделе.
Хотя эта поправка все еще находится на рассмотрении, она продолжает поддерживать тезис о том, что инициативы сообщества, такие как Coin Center, имеют решающее значение для руководства регулирующими органами и исправления их неправильных представлений. Это необходимо для защиты и поддержания процветания криптоиндустрии.
